芯片股大反攻！AMD获批点燃行情，这些龙头股引领赛道崛起

十大品牌 2025年11月06日 16:22 1 admin

芯片行业再度迎来高光时刻，国产替代与AI算力需求双轮驱动，板块市值单日增长超千亿。

美东时间11月5日，超微半导体（AMD）首席执行官苏姿丰在第三季财报电话会议上透露，其Instinct MI308 AI芯片已获得对华出口许可证。这一消息迅速点燃了6日A股芯片板块的交易热情。

早盘开盘，海光信息股价一度大涨超10%，成为沪指上涨最大助力；寒武纪股价一度猛涨超7%，位居贡献榜第二位。科创50指数盘中涨幅突破3%，芯片半导体板块全线飘红。

在市场流传的“数据中心建设与国产芯片”相关信息助推下，国产替代逻辑显著增强，芯片板块迎来久违的集体爆发。

01 事件驱动：AMD获批打开市场想象空间

AMD此次获得对华出口许可的MI308芯片，是该公司目前最先进的AI加速器之一。这一许可消除了市场对中美科技脱钩可能阻碍先进AI芯片供应的担忧。

这一利好消息直接刺激了AMD在华合作伙伴的业务前景。海光信息作为重要的AMD概念股，与AMD的合作始于2016年，双方在x86架构处理器领域有深度合作。受此消息影响，海光信息早盘大幅高开，成为芯片板块的领涨龙头。

从行业层面看，此次AMD获得出口许可具有双重信号意义：一方面表明美国并未完全封锁对华AI芯片出口，另一方面也预示中国数据中心仍可获取部分先进算力芯片。

但业内人士也指出，这并不会改变国产替代的大趋势。相反，它可能促使国内企业加快技术储备，以应对未来可能的不确定性。

02 国产芯片行业迎来多重利好共振

除了AMD获出口许可外，芯片板块的爆发还受益于多重利好因素的共振。

AI算力需求呈现爆发式增长。全球数字化进程加速，芯片作为数字社会“基石”，需求呈现爆发态势。2025年，生成式人工智能全面爆发，推动半导体市场增长，业界认为未来几年生成式人工智能将影响超过70%的半导体产品。

行业周期复苏明确。半导体产业作为周期性行业，在经历前两年下滑后，2024年逐步走出低谷迎来回暖态势。截至2025年一季度，科创芯片指数归母净利同比从-6.9%大幅提升至83.2%，行业业绩改善明显。

国产替代加速推进。从设备到材料，本土化率正在快速提升。随着华为等企业加速“去A化”，具备技术壁垒的设备、材料、封装环节龙头将迎来长期成长空间。

技术突破点燃行业热情。国产算力芯片迎来里程碑式进展，新一代FP8技术实现能效比提升50%，大幅降低AI训练成本。中芯国际14nm工艺良率突破90%，为华为等企业提供稳定产能支撑。

03 这些龙头股有望受益于芯片板块复苏

基于行业趋势和公司基本面，以下龙头股有望在芯片板块复苏中受益：

AI芯片与算力龙头

海光信息（688041）：国产x86服务器CPU与协处理器领先企业，业绩持续高增长。2025年第二季度营收同比增长41.15%，其DCU协处理器性能达英伟达A100的80%-90%，适配千亿参数大模型训练。

寒武纪（688256）：国产AI芯片龙头，首款存算一体芯片能效比提升10倍。2025年第二季度营收同比增长高达4425.01%，与华为共建AI创新中心，布局自动驾驶和边缘计算。

中科曙光（603019）高性能计算龙头，布局液冷技术，合并海光信息形成“芯片+整机”闭环。

半导体设备与材料

中芯国际（688981）：大陆最大的半导体代工厂，承接华为海思50%以上先进制程订单。通过DUV四次曝光技术实现5nm芯片流片，为国内AI芯片设计企业提供代工服务。

北方华创（002371）：刻蚀设备已打入台积电供应链，2024年前三季度营收同比增长39.51%，净利润增长54.72%。

沪电股份（002463）：北美AI服务器PCB市占率超80%，专供英伟达GB300的高多层板，良率行业领先，订单排产至2026年中。

光模块与通信

中际旭创（300308）：全球光模块解决方案提供商，持有英伟达800G光模块大额订单，800G/1.6T光模块需求持续爆发。

天孚通信（300394）：光引擎切入Rubin CPX供应链，是A股唯一的英伟达800G光器件供应商，已获大额订单。

细分领域专精特新

澜起科技（688008）：全球少数掌握内存接口芯片及配套芯片完整解决方案的企业，净利率高达42.24%。

景嘉微（300474）：国内唯一实现通用GPU量产的芯片设计龙头，AI与算力产业爆发激活通用GPU需求。

04 投资策略：如何把握芯片板块投资机会

针对不同投资风格的投资者，可采取差异化策略：

对于稳健型投资者，可关注行业龙头及具有明显技术优势的企业，如海光信息、澜起科技等。这些企业技术壁垒高，客户粘性强，发展相对稳健。

对于成长型投资者，可关注AI算力芯片厂商，如寒武纪、芯原股份等。这些企业处于高成长赛道，业绩爆发力强。

对于细分领域投资者，可关注具有“唯一性”标签的企业，如龙芯中科、景嘉微、复旦微电等。这些企业在细分领域具有独特优势，国产替代空间大。

对于行业指数投资者，可通过科创板50ETF（588080）布局半导体行业。科创50行业权重主要集中在半导体，这个细分行业的权重高达66%。

中欧基金宋巍巍表示，“芯片行业兼具‘顺周期’与‘高成长’属性，投资策略是‘在周期低点投成长龙头’。”在牛市环境中，资金更愿意为“未来”定价。

05 风险提示：狂欢下的冷思考

尽管芯片板块前景看好，但投资者也需要保持清醒头脑，注意以下风险：

下游需求不及预期。虽然当前AI需求旺盛，但如果下游应用推广不及预期，可能导致芯片需求放缓。

研发进展不及预期。芯片行业是技术密集型行业，如果国内厂商研发进展不及预期，可能影响其市场竞争力。芯片板块弹性高，牛市中估值可能突破100倍甚至200倍，需结合大盘走势判断估值泡沫化程度。

国际地缘政治冲突加剧风险。芯片行业是全球性行业，国际地缘政治冲突可能对行业带来不确定性。虽然AMD此次获得了出口许可，但美国对华芯片出口管制的大环境并未根本改变。

市场竞争加剧风险。随着行业热度提升，越来越多的企业进入芯片领域，可能导致市场竞争加剧，影响企业盈利能力。

随着国家政策向“硬科技”、新质生产力进一步倾斜，芯片行业有望持续获得支持。未来几年，在AI、新能源汽车、数字经济等新兴浪潮驱动下，中国芯片产业有望在国产替代进程中实现快速成长。

那些在技术壁垒、订单兑现能力和现金流健康三角中取得平衡的头部企业，最有希望在这轮芯片产业大发展中脱颖而出。

免责条款与风险提示

本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。投资者据此操作，风险自担。芯片行业具有技术更新快、周期性强、投资风险大的特点，投资者应充分了解自身风险承受能力，理性投资。

投资者应关注以下风险点：芯片板块估值普遍较高，对利率变动敏感；行业竞争加剧，技术迭代风险持续存在；国际政策环境变化可能影响产业链供应链稳定。

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