黄仁勋曝遗憾！万亿闭环引泡沫警报，马斯克：中国是最强大的对手

今日快讯 2025年10月13日 20:22 0 aa

话说AI这几年风头正劲，英伟达老大黄仁勋最近在采访里直言后悔，当初没多投点钱给OpenAI和xAI，这话一出，立马搅动了整个科技圈。AMD那边刚和OpenAI签了个大单，换来10%的股权，股价蹭蹭上涨，可黄仁勋听着听着就摇头叹气。

另一边，英伟达自己也玩起了资金闭环，投了OpenAI上千亿，又通过甲骨文转一圈钱回来，这套路看着眼花缭乱。市场里泡沫的味道越来越浓，分析师们直呼小心。马斯克也不闲着，公开点名中国企业电力和硬件牛到飞起，是AI赛道上最硬的对手。

黄仁勋直言后悔没多砸钱进OpenAI

黄仁勋这人，台湾地区出生，移民美国后一步步爬到英伟达CEO的位置，AI芯片这块儿他算得上老江湖了。最近在2025年10月8日的CNBC采访里，他聊起OpenAI时，忍不住吐露心声，说唯一遗憾就是当初没多投点钱。

OpenAI从2015年起步那会儿，英伟达确实投了点，但黄仁勋觉得当时手头紧，没下重注。现在OpenAI估值破天，营收还呈指数级增长，他自然后悔。

采访中他还提了xAI，马斯克的AI新宠儿，英伟达已经投了20亿美元进它最近的融资轮，黄仁勋直说想多给点，觉得马斯克的项目总有大未来。这话听着接地气，就跟普通人错过彩票头奖似的，后知后觉。

其实黄仁勋的遗憾不是空穴来风。英伟达从2024年起就加大AI投资力度，2025年前9个月已经砸了50笔，CoreWeave和xAI都是重点对象。

xAI这家，马斯克2023年刚拉起来的，目标直指开源AI，最近开源Grok 2.5模型，英伟达的GPU是它训练的基石。黄仁勋在采访里强调，他看好马斯克的野心，想掺和几乎所有他的项目。这不光是钱的事儿，更是战略布局。

OpenAI那边，9月22日英伟达宣布投1000亿美元，换来10吉瓦的GPU订单，这笔钱按部署进度分批打进去。黄仁勋说OpenAI现在是自建超大规模计算中心，营收飞涨，英伟达早点多投，就能多分杯羹。

AMD的动作让黄仁勋更感慨。2025年10月6日，AMD和OpenAI签协议，OpenAI未来几年部署6吉瓦AMD Instinct MI450系列GPU，从2026年下半年开始1吉瓦起步。

作为回报，AMD给OpenAI最多1.6亿股认股权证，每股1美分，行权后能拿下AMD约10%的股份，前提是股价到600美元和部署里程碑达标。这单一公布，AMD股价三天内暴涨43%，市值冲到3823亿美元。

26家分析师赶紧上调目标价，杰富瑞直接把评级拉到买入，目标价翻倍到300美元。黄仁勋在采访里对这笔交易用了“惊讶”两次，说它“富有想象力且独特”，AMD这步棋下得大胆，等于用股权换市场门票。

黄仁勋的遗憾点亮了整个投资逻辑。英伟达不是没钱，而是起步时太谨慎。OpenAI现金烧得飞起，2025年上半年营收45亿美元，但基础设施开销更大，英伟达早投多投，就能锁更多订单。

现在AMD插一脚，OpenAI成本控制得更好，MI450在训练性能上跟英伟达B200相当，价格还低30%。黄仁勋没明说，但这遗憾里藏着竞争压力。

2025年英伟达营收预计超千亿，可AI市场蛋糕就那么大，AMD这波操作等于撕开缺口。黄仁勋的表态接地气，承认自己也有算错的时候，这在硅谷大佬里少见，透着点人情味儿。

资金链条的万亿轮回把戏

英伟达的玩法更隐蔽，玩起了资金闭环，这套路听着就绕口，但说白了就是钱生钱。9月22日，英伟达投1000亿美元给OpenAI，不是直接换股权，而是锁10吉瓦算力订单。

大概400万到500万块GPU，还带未来融资跟投权。OpenAI拿着这钱，跟甲骨文签了3000亿美元云计算协议，甲骨文为了满足4.5吉瓦需求，又得从英伟达买几十亿GPU。

钱从英伟达出去，经OpenAI和甲骨文一圈，又兜回英伟达，这闭环完美到让人挑不出毛病。甲骨文过去12个月资本支出274亿美元，超营运现金流215亿，在怀俄明州和德州建数据中心，这些地方未来全成英伟达GPU的消耗地。

这事儿还嵌在美国政府的“星际之门”项目里。2025年1月21日，黄仁勋和甲骨文CEO拉里·埃里森跟特朗普一起宣布，投5000亿美元建AI数据中心，目标确立美国技术优势。9月23日，OpenAI、甲骨文和软银又扩五处新站点，总容量5.5吉瓦，德州第一个上线。

英伟达的GPU嗡嗡转着，资金链条越拉越长。OpenAI今年签的协议总值估计上万亿，山姆·奥特曼说还会有更多。英伟达不光卖芯片，还通过投资CoreWeave这种云提供商，间接控制算力市场。CoreWeave拿英伟达的钱建中心，又租给OpenAI用，循环往复。

AMD的交易也沾了闭环边儿。OpenAI用AMD股权换芯片，缓解短期资金压力，2025年现金消耗超预期15亿。这模式对OpenAI是雪中送炭，训练成本降了，部署速度快了。但对AMD来说，风险不小，认股权证行权得看股价和里程碑，股价没到600美元就白搭。

市场反应热烈，AMD从AI追赶者变战略伙伴，可这10%股权等于押注全部。英伟达的闭环更稳，投出去的钱有订单兜底，还带跟投权，等于双保险。黄仁勋在采访里画资金路径时，没多解释，但这套设计精密，透着硅谷的资本智慧。

但这万亿轮回听着牛，但也藏隐患。OpenAI五年烧钱1150亿，一旦营收跟不上或融资卡壳，链条就断。甲骨文支出这么猛，现金流吃紧，数据中心建一半停工怎么办？英伟达虽是赢家，但客户多元化后，订单分流是真事儿。

AMD这步棋解了燃眉之急，可股权稀释后，控制权得掂量。整个生态像个大转盘，转得快热闹，可转着转着就容易失衡。黄仁勋的遗憾其实点出这点，早投多投，就能多抓把柄，现在闭环虽美，但对手多了，蛋糕薄了。

市场这水深着呢，分析师们最近直敲警钟，说这些循环交易是AI泡沫的早期信号。10月8日，高盛报告指出，万亿级网络估值虚高，OpenAI部署慢了，认股权证就成废纸。国际货币基金和英格兰银行10月9日联合发声，AI估值飙升像极了上世纪末的互联网泡沫。

钱多项目热，可基础不牢，算力价值得靠创新撑。AMD股价虽涨，但长远看，股权换单是饮鸩止渴。英伟达稳坐钓鱼台，可宽松政策后患无穷。总之，这警报拉响了，AI狂欢别乐极生悲。

马斯克直指中国AI黑马潜力

马斯克这人，嘴上不饶人，8月25日发帖，开源xAI的Grok 2.5模型，顺带点名中国企业是最强AI对手。理由简单，中国电力发电量全球第一，硬件建厂速度快，这俩优势够颠覆格局。

xAI开源这步，等于加入对华开源AI赛道，2025年百度、阿里、腾讯已推十多个模型更新，马斯克觉得他们不是纸老虎。4月7日斯坦福研究显示，AI竞争不光美中，法国也掺和，但中国追得最猛。纽约时报报道，中国砸数十亿变AI超级大国，差距在缩。

黄仁勋也点头，10月8日采访说美国AI不远超中国，支持移民拉人才。这俩大佬观点合拍，AI赛道中国黑马跑得欢。英伟达GPU在中国热卖，可电力硬件本土化后，竞争白热。马斯克的警醒有内涵，别光盯美企，中国这头猛兽醒了，格局要变。

总的来说，这AI江湖水深，黄仁勋的遗憾是起点，万亿闭环是过程，泡沫警报是拐点，马斯克的中国论是远景。市场转得快，玩家得稳住，别被热闹冲昏头。未来谁赢，还得看谁的算力真落地。

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