募资80亿！摩尔线程冲科创板，中国版英伟达能成吗？

今日新闻 2025年11月15日 12:40 1 aa

一、IPO引爆市场：国产“英伟达”来了？

11月14日，摩尔线程披露科创板招股意向书的消息，在科技圈掀起巨浪。这家被业内称为“中国版英伟达”的企业，拟公开发行7000万股股票（占发行后总股本14.89%），计划募资80亿元，全部投向新一代AI训推一体芯片、图形芯片等核心研发项目。股票代码“688795”的确定，标志着其距离上市仅一步之遥。

恰逢英伟达CEO黄仁勋确认“中国市场份额从95%跌至0%”的行业背景，摩尔线程的上市计划被赋予特殊意义。网友热议“这不是简单的IPO，是国产GPU的宣战书”，更有投资者直言“终于等到能硬刚英伟达的中国玩家”。

二、技术突围：“图形+AI”双线破局

1.四年迭代五颗芯片的“中国速度”

摩尔线程的底气源于扎实的技术积累。自2020年运营以来，其保持“每年迭代一颗全功能GPU芯片”的节奏，四年内推出五颗核心芯片，研发速度远超同行。核心技术MUSA统一系统架构集成四大引擎，覆盖AI计算、图形渲染等关键场景，2024年推出的“平湖”架构更将AI算力提升2倍，原生支持FP8低精度计算，可适配千亿参数大模型推理。

这种“全功能”特性使其与寒武纪形成差异化竞争。寒武纪侧重“云边端一体”的AI算力覆盖，而摩尔线程专注GPU主业，2025年上半年AI智算产品收入占比高达94.85%，成为国产GPU中AI场景渗透最快的企业。

2.从3A游戏到医疗影像的场景落地

技术突破已转化为实际应用。消费级市场，其桌面显卡MTTS2000支持DirectX12API，成为国内首个能流畅运行《黑神话：悟空》的国产GPU；企业级市场，服务器加速卡MTTS4000已进入字节跳动、百度的智算集群。更值得关注的是跨界突破：与推想医疗合作完成冠脉CT造影软件适配，实现医疗AI国产化从0到1的跨越；气象大模型结合数字孪生技术，可精准预测灾害风险。

在创意领域，自研AIGC平台“摩笔马良”成技术名片——输入“水墨工笔荷花”的文字描述，一分钟即可生成符合中式意境的图像，其对中文语义的理解精度远超同类产品。

三、生态攻坚：打破英伟达垄断的关键战

1.10万开发者筑起的护城河

GPU竞争的核心是生态。摩尔线程推出musify代码迁移工具与torch_musa插件，实现与PyTorch框架的无缝对接，大幅降低开发者迁移成本。截至2025年10月，MUSA生态开发者已超10万人，适配应用程序突破500款，在图形渲染领域兼容Unity、Unreal等主流引擎，逐步瓦解英伟达的生态壁垒。

这种生态建设速度得到行业认可。在2025年中国计算机大会上，其“元宇宙智算中心方案”斩获大奖，随后与光环新网、中科曙光达成战略合作，加速商业化落地。

2.80亿募资的战略投向

此次募资的80亿元将精准发力三大方向：新一代AI训推一体芯片聚焦算力密度提升，图形芯片瞄准4K/8K渲染需求，AISoC芯片则剑指边缘计算市场。按规划，这些投入将进一步拉大与二线玩家的差距，目标是2027年前实现高端GPU国产化率30%的突破。

四、国产替代：从“零份额”到“新势力”的逆袭

摩尔线程的崛起，是国产GPU产业突围的缩影。2025年，寒武纪、沐曦等企业形成多元化竞争格局，推动英伟达在中国市场份额清零。这种变化背后，是政策支持与技术迭代的双重驱动——“东数西算”工程催生千亿级算力需求，而国产GPU的性能提升速度已达到每18个月翻番。

但挑战仍存。英伟达CUDA生态积累数十年，适配应用超10万个，是摩尔线程的200倍。业内专家指出，“短期靠政策拉动，长期靠生态突破”，摩尔线程需在保持技术迭代的同时，持续扩大开发者阵营，才能真正实现“从替代到超越”。

80亿背后的国产算力梦

摩尔线程的IPO，不仅是一家企业的上市之路，更是中国GPU产业的突围之战。80亿募资投向的，是芯片架构的自主可控，是生态壁垒的逐步构建，更是“摆脱算力卡脖子”的国家期待。

从能运行3A游戏到支撑医疗AI，从服务互联网大厂到赋能元宇宙，摩尔线程的每一步突破，都在改写全球GPU产业的格局。正如网友所言：“或许它现在还不是英伟达，但总有一天，世界会记住中国的摩尔线程。”在这场算力竞争的长跑中，中国选手已正式站上赛道中央。

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