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1400亿国产芯片巨头启动上市，中国最牛风投城市再创奇迹！

今日快讯 2025年07月09日 09:41 1 aa

合肥市政府会议室里，决策者们将筹码押向了一家初创芯片企业，九年后，这家公司以1400亿估值叩响A股大门。

2016年，当合肥市政府决定引进长鑫存储时，会议室里弥漫着紧张与期待的气氛。决策者面前的数字令人窒息：一期项目需要180亿元资金投入，其中四分之三要由合肥市政府承担。

这对一个以家电制造业为主的城市来说，几乎是天文数字。但他们没有犹豫。

九年后，2025年7月7日，证监会官网显示长鑫存储启动上市辅导，辅导机构为中金公司和中信建投。这家国产DRAM芯片巨头的最新估值已达1400亿元，成为安徽省估值最高的公司之一。

01 风投之城，合肥的豪赌

合肥这座曾经以家电组装闻名的城市，早已将“中国最牛风投城市”的名片擦得锃亮。

当各大城市争抢富士康时，合肥选择了京东方；当新能源汽车行业尚处混战阶段，合肥向蔚来汽车输血超百亿元。每一次精准下注，都让这座中部城市的产业版图悄然升级。

半导体技术是实现家电产业升级的必由之路。合肥政府紧盯前沿产业及产业链目标企业，寻找着下一个投资对象。

2016年，听说朱一明有意进军DRAM领域，合肥政府迅速行动。合肥产投总经理袁飞后来透露，“长鑫存储一期投入180亿元，由合肥市政府出3/4的资金，兆易创新出剩下的1/4资金”。

这笔投资对当时的合肥来说压力巨大。以三星半导体为例，其2021年全年资本支出就达300亿美元，长鑫存储一期的180亿元投入只是万里长征的第一步。

如今，合肥产投控股的企业已成为长鑫存储第二大股东，持股12.42%，仅次于持股21.67%的第一大股东合肥清辉集电。当初的豪赌，正在收获惊人回报。

02 清华系掌舵人，芯片老兵的二次创业

长鑫科技董事长朱一明，今年52岁，是半导体行业的连续创业者。

他的人生轨迹堪称中国芯片发展的缩影：1994年清华大学现代应用物理学士，1997年清华工学硕士，2000年获得美国纽约州立大学石溪分校电子工程硕士学位。毕业后留在硅谷工作，积累了宝贵经验。

2005年，朱一明从硅谷辞职，带着清华校友和其他投资人的资金回到北京，创立了芯技佳易微电子——后来在A股上市的兆易创新的前身。

2016年，创业十年的朱一明带领兆易创新登陆上交所主板。尽管兆易创新在中国存储市场取得一定地位，但朱一明深知想吃到存储器最大市场份额，必须进军DRAM领域。

并购北京矽成半导体未果后，朱一明决心自己创立一家DRAM企业。这一决定成就了长鑫存储的传奇。

长鑫科技CEO曹堪宇同样出自清华，本科毕业于清华大学应用物理学系，后赴美深造，曾任兆易创新战略市场副总裁。清华系技术管理团队，成为这家芯片巨头的核心驱动力。

03 打破垄断，中国DRAM的崛起之路

2019年，长鑫存储量产8GB DDR4产品，成功打破三星、SK海力士和美光三巨头的垄断。

这一突破来之不易。成立仅三年，长鑫存储就实现了从建厂到量产的惊人跨越。在业内人士看来，这种发展速度堪称“中国半导体奇迹”。

此后，长鑫存储技术迭代不断加速。2023年11月，公司推出LPDDR5系列DRAM产品，其中12GB版本先后在小米等国产品牌上完成机型验证。

2024年，长鑫存储DDR4产品占据全球市场5%的份额。市场分析机构Counterpoint预测，到2025年底，长鑫存储的DRAM全球市场份额将从一季度的6%提升至8%。

在产能方面，长鑫存储2025年一季度月均产量已达20万片，较去年同期实现翻倍增长。摩根士丹利分析师预计，到2025年底，长鑫存储月产能将达到30万片，占全球DRAM产能的15%。

04 资本盛宴，千亿估值背后的豪华股东

长鑫存储注册资本高达601.9亿元，在IPO前已构建了豪华的股东阵容。

天眼查显示，自2018年启动天使轮融资以来，长鑫存储已完成7轮融资。投资方星光熠熠：除国家大基金一期、二期外，还吸引了阿里巴巴、腾讯、小米、美的等产业巨头，以及建信股权、华登国际等顶级投资机构。

2024年3月，长鑫存储完成最新一轮融资，总额高达108亿元，投前估值约1400亿元。兆易创新在该轮投资15亿元，获得约1.88%的股权。

多家知名机构争相入股，反映了资本市场对中国半导体自主化的强烈信心。一位资深半导体产业投资人表示：“目前国产芯片厂商的供应链国产化率有很大突破，尤其长鑫存储这样头部的本土IDM厂商，为其公开上市增添了底气”。

05 市场前景与挑战并存

2025年全球DRAM市场规模预计突破千亿美元，中国作为最大电子产品及存储芯片需求国，替代空间巨大。

在技术方面，长鑫存储正加速追赶国际巨头。TechInsights评估显示，尽管长鑫存储DDR5技术与韩国头部企业存在3-4年代际差距，但其产品性能与头部企业产品并无显著差异。

产品线上，长鑫存储正从DDR4/LPDDR4向更先进的DDR5/LPDDR5过渡。Counterpoint预测，2025年长鑫存储在DDR5市场的份额将从一季度不到1%上升至年底的7%，在LPDDR5市场的份额将从0.5%激增至9%。

但挑战同样不可忽视。美国商务部正考虑将长鑫存储等更多中国企业列入出口管制清单。此外，行业还面临下游需求波动、芯片价格下跌、技术研发风险等多重挑战。

06 上市征程与中国芯片的未来

长鑫存储有望成为A股“存储芯片第一股”。

根据证监会2024年新规，辅导期原则上不少于3个月。若进展顺利，长鑫存储最快可于2025年底或2026年初提交IPO申请。

华安证券研报指出，在2025年第一季度，长鑫存储与长江存储季度营收均突破10亿美元大关，标志着国内存储企业在全球舞台上正逐步崭露头角。

长鑫存储的上市将重塑行业估值体系，加速国产芯片成长速度，提振整个半导体产业和资本市场。

在合肥、北京等地的12英寸晶圆厂里，机器昼夜不停地运转。273万片——这是Omdia预测的长鑫存储2025年DRAM晶圆产量目标，较2024年的162万片激增68%。

这些芯片将搭载于全球消费者的手机、电脑和各类智能设备中，中国芯片正从技术追随者转变为全球市场的重要参与者。

长鑫存储的崛起书写着中国芯片产业的传奇。成立九年，融资七轮，注册资本602亿元，估值1400亿——这些数字背后，是合肥市政府精准的产业投资眼光，也是朱一明带领的技术团队夜以继日的创新突破。

随着上市进程启动，这家国产存储巨头将获得更充足的资金支持。Counterpoint预测，到2025年底，长鑫存储全球市场份额将从6%增至8%，成为全球增长最快的存储芯片厂商。在合肥这片被称为“最牛风投城市”的土地上，又一个产业奇迹正在上演。

综合中国基金报、证券时报网、科创板日报等

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