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泼天富贵来了!政府公告用WPS炸场!股价飙13%:37年老牌打赢微软

今日新闻 2025年10月19日 18:06 0 admin

当一份政府公告的文件格式突然成为资本市场的“胜负手”,金山办公的“泼天富贵”来得猝不及防。10月13日,A股8.32%的涨幅、港股13.82%的飙升,让这家37岁的老牌软件公司再次站在聚光灯下。但股价曲线的陡峭背后,藏着的是国产办公软件从“替代者”到“领跑者”的艰难转身,更是AI时代下,一场关于生存与突围的生死竞速。这份“富贵”究竟是时代红利的偶然馈赠,还是37年技术积累的必然结果?当政务订单的“强心针”遇上AI功能的“哑火”,金山办公的真正考验,或许才刚刚开始。

泼天富贵来了!政府公告用WPS炸场!股价飙13%:37年老牌打赢微软

泼天富贵来了!政府公告用WPS炸场!股价飙13%:37年老牌打赢微软


一、从“兼容求生”到“政策红利”:国产软件的37年悖论

1988年,求伯君在深圳宾馆的出租屋里敲下WPS的第一行DOS代码时,大概不会想到,37年后这家公司会因为一份政府公告的文件格式“出圈”。彼时,微软Windows系统已席卷全球,Office凭借“系统捆绑”策略几乎垄断办公市场。金山办公的早期生存逻辑简单粗暴却直击要害:兼容。2005年WPS Office 2005版本实现对微软格式的双向兼容,这步“以彼之道还施彼身”的棋,让它在国产软件采购潮中抢到了第一张船票。

但“兼容”是把双刃剑。一方面,它让WPS在C端市场活了下来——截至2025年6月,6.51亿月活设备数中,学生、普通上班族占比超70%,这些用户需要的正是“打开Word文件不格式错乱”的基础功能;另一方面,长期的“跟随者”姿态也限制了技术突破:复杂Excel数据处理、VBA编程等高级功能仍落后于微软,甚至有用户调侃“WPS的PDF转换比文字排版更丝滑”。这种“够用就行”的用户心智,为后来的增长瓶颈埋下伏笔。

如今,商务部公告使用WPS格式的“政策东风”,本质上是国产替代浪潮的延续。但与2005年“被动替代”不同,这次的“泼天富贵”更像一场“主动赋能”——政务市场的示范效应,可能让更多企业客户放下对微软的依赖。不过,政务订单的高增长能否持续?数据显示,2024年WPS 365业务收入同比大增150%,但政企客户贡献了绝大部分份额。当政策红利退潮,习惯了“安全合规优先”的金山办公,能否适应民营企业对“效率工具”的苛刻要求?这仍是未知数。

二、6.5亿用户的“甜蜜负担”:免费模式的终局与AI赌局

“个人业务收入占比65.8%”,这个数据足以说明C端是金山办公的“基本盘”。但6.51亿月活设备数、环比仅1%的增长,像一盆冷水浇在了“用户增长神话”上。早期靠“个人版永久免费”和手机预装策略(小米、华为等厂商预装率超90%)快速占领市场,但免费模式的代价是:2023年前,广告收入一度占比过半,“购物办公”的吐槽声中,用户付费意愿被严重稀释。

2023年底关闭第三方广告、押注订阅制,是金山办公的“断臂求生”。但AI功能的付费转化率,暴露了这场转型的尴尬:WPS AI月活用户1968万,不足付费个人用户(4170万)的一半。为什么?不是用户不愿付费,而是AI功能没戳中痛点。当WPS大会员188元年费捆绑“AI生成PPT”“AI写公式”时,用户发现:这些功能要么“生成质量不如手动改”,要么“基础功能免费版够用”。对比微软Copilot——直接嵌入Office全家桶,能基于用户历史文档生成个性化内容,WPS AI更像“附加插件”而非“效率革命”。

AI办公的本质是“降本增效”,但金山办公似乎陷入了“功能堆砌”的怪圈。2025年推出的WPS AI 3.0主打“智能体服务”,听起来炫酷,实际体验却让用户困惑:“智能体和普通AI助手有啥区别?”当钉钉接入阿里大模型做“行业垂直解决方案”、飞书用AI多维表格重构协作流程时,WPS的AI仍停留在“写文案、排PPT”的浅层次——用户需要的不是“办公软件会写诗”,而是“自动处理报销单、生成数据分析报告”的真效率。

三、政务订单的“窄门”与B端围剿:从“特供”到“标配”的生死战

“C端收入翻2-3倍基本到头,B端还有很大空间”,CEO章庆元的判断直指核心。但B端市场早已是“红海”:钉钉、飞书、企业微信合计占据92%市场份额,几乎每家企业都至少在用一款。金山办公的突围路径很清晰——政务市场。2024年政务大模型和WPS AI政务版推出后,拿下了中国联通、中国宝武等大客户,WPS 365收入同比大增150%。

但政务市场是“甜蜜陷阱”。政企客户更看重“安全合规”而非“功能创新”,这导致WPS 365的产品迭代偏向“定制化开发”:为某央企做专属文档加密系统、为某政府部门开发公文模板库。这种“项目制”模式能快速起量,却难以标准化复制——当目标转向民营企业时,“政务特供”的经验几乎失效:中小企业要的是“便宜好用的协作工具”,而非“昂贵的安全套餐”;互联网公司需要的是“与业务系统深度打通”,而非“独立的办公软件”。

研发投入36%、研发人员占比66%,金山办公不缺技术实力,但B端竞争的关键是“生态”。钉钉有阿里的云计算、支付、物流生态支撑,飞书背靠字节跳动的短视频、直播资源,企业微信嫁接微信生态。而WPS 365的生态是什么?“文档处理+云存储”的传统组合,在“协同办公=沟通+协作+业务管理”的今天,显得过于单薄。当金山办公还在纠结“AI智能体怎么用”时,钉钉已经用“浙政钉180万日活”证明:企业需要的是“全员在线的数字化平台”,而非“升级版的Word”。

结语:接住“泼天富贵”,更要守住“技术底气”

股价飙涨的狂欢过后,金山办公需要清醒:商务部公告用WPS格式,是对国产软件的肯定,更是对“自主创新”的期待。37年从“DOS代码”到“千亿市值”,它的发展史就是国产软件的突围史。但“泼天富贵”不是“免死金牌”:C端要打破“够用就行”的用户心智,让AI从“锦上添花”变为“刚需工具”;B端要跳出“政务舒适区”,用标准化产品敲开民营企业的门;技术上要摆脱“兼容依赖”,在复杂功能、生态整合上真正超越微软。

国产办公软件的终极战场,从来不是“文件格式之争”,而是“技术自主权之争”。当WPS能像微软一样定义办公标准,当AI功能能让用户“下班时间提前两小时”,当B端产品能成为“企业数字化转型的基础设施”,那时的金山办公,才真正接住了时代的“泼天富贵”——不是股价的昙花一现,而是穿越周期的价值创造。

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