美国扩大出口限制影响芯片设备业务：应用材料预计7.1亿美元损失

抖音热门 2025年10月05日 10:46 0 aa

美国商务部强化出口管制

美国商务部工业与安全局最近扩展了实体清单规则，这一变动针对被制裁企业的子公司和关联方，旨在堵塞出口管制漏洞。新规于本周生效，将至少50%股权由黑名单实体控股的子公司视为与母公司同等受限，同时要求对少数股权投资进行更严格的尽职调查。这一政策主要影响半导体、航空和医疗设备等领域，标志着美国持续加强对我国半导体产业的限制力度。

应用材料作为全球领先的芯片制造设备供应商，在监管文件中披露，这一规则将进一步限制其向特定我国客户出口产品、提供零部件和服务，而无需许可。公司预计第四季度营收减少1.1亿美元，2026财年总损失达6亿美元，合计约7.1亿美元。这反映出地缘政治因素正日益侵蚀其业务稳定性，尽管人工智能需求推动整体行业增长。

应材的工厂，图片来源于网络，侵删

规则细节与技术影响

新规的核心在于扩展实体清单的覆盖范围，涵盖由华为和长江存储等黑名单企业控股的海外和我国子公司。这些实体以往通过分支机构绕过管制，获取先进半导体制造设备，如用于逻辑芯片、DRAM和NAND存储的精密工具。应用材料的产品线，包括沉积、蚀刻和测试设备，将面临更多许可要求，这可能延缓交付周期并增加合规成本。

在工程层面，这一变动加剧了供应链复杂性。半导体设备需高度精密的制造工艺，例如极紫外光刻系统依赖全球协作，但管制要求供应商验证最终用途，避免技术转移至军民融合项目。应用材料第三季度我国市场占比达35%，高于上季度的25%，凸显其依赖性。类似地，阿斯麦作为EUV光刻机提供商，也面临类似挑战，其我国销售占比为27%。

市场反应与行业波及

消息公布后，应用材料股价在盘后交易中下跌约3%，至216美元附近，今年累计涨幅仍达37%。这一波动反映投资者对我国市场不确定性的担忧，该市场占公司总营收的近四成。其他设备制造商如Lam Research和KLA也可能受波及，预计需调整我国策略，包括增加本地库存或转向东南亚生产。

半导体行业整体面临双重压力。一方面，人工智能和高端计算需求推动设备投资增长，预计2025年全球市场规模超1000亿美元；另一方面，出口管制导致需求转移，我国厂商加速国产化，如中微半导体和北方华创的设备份额上升至30%以上。这类趋势虽短期内压缩美国供应商利润，但长期或刺激全球供应链多元化，例如越南和印度成为新兴制造中心。

从技术趋势看，实体清单扩展推动行业向更细分的许可制度演进。2025年，美国已累计新增逾140家我国实体至清单，涵盖从晶圆厂到投资公司的全链条。这不仅影响设备出口，还间接波及高带宽内存芯片和高性能GPU的流通，潜在拖累全球AI基础设施建设。市场数据显示，管制后我国半导体自给率从2022年的16%升至2025年的25%，但先进节点（如7nm以下）仍依赖进口。