但斌锚定AI产业链：五大投资新趋势，解锁十年技术革命红利

抖音热门 2025年10月26日 04:18 0 aa

在AI技术重构全球产业格局的当下，知名投资人但斌的三季度持仓调整与投资言论，为市场勾勒出清晰的AI产业链投资新图谱。其布局不再局限于单一赛道，而是从算力根基到应用落地，从硬件突破到新兴资产融合，全方位捕捉这场“十年以上周期”的技术革命机遇。

算力层：从“单点押注”到“协同布局”，互补性机会凸显

但斌在三季度新进博通、Astera Labs两家半导体企业，这一动作标志着其AI算力投资逻辑的关键转变——从早期聚焦英伟达等核心龙头，转向挖掘产业链上下游的互补性机会。博通的定制化ASIC芯片与英伟达GPU并非替代关系，而是形成“协同作战”格局：前者能满足AI基础设施中特定场景的高效计算需求（如低功耗、高适配性场景），后者则在通用大模型训练中保持核心优势。这种布局背后，是对AI算力“多元化”趋势的精准判断：未来AI算力供给将告别单一芯片主导，转向GPU、ASIC、FPGA等多架构协同发展，投资者需重点关注能与核心龙头形成技术互补、场景适配的产业链环节。

应用层：商业化落地提速，垂直领域孕育新龙头

“AI的核心价值不在技术本身，而在应用端的商业化爆发。”但斌的这一观点，直指当前AI投资的核心赛道。他认为，AI技术正推动软件企业加速智能化转型，更将在垂直领域催生出全新龙头企业。以CRM软件领域为例，传统企业积累的海量商业数据，将成为AI转型的“金矿”——通过AI算法分析客户需求、预测消费趋势，可打造出更精准的销售与服务解决方案，实现从“工具软件”到“智能决策助手”的跨越；教育行业则可能迎来颠覆性变革，AI教师有望突破传统教学的数量限制，实现大规模“一对一”个性化教学，谁能率先训练出适配不同学情、高效提分的AI教师模型，谁就可能抢占行业新风口。对投资者而言，那些拥有数据积累、场景壁垒的垂直领域（如医疗、工业制造、金融风控），将是AI应用落地的核心机会池。

硬件创新：打破垄断成共识，中国力量成关键变量

打破英伟达在AI芯片领域的垄断，已成为全球科技产业的共同目标，而中国企业的参与被但斌视为关键变量。他多次强调，AI硬件的多元化供给不仅能降低全球算力成本，更能规避单一供应商带来的供应链风险，是AI技术大规模普及的前提。从全球范围看，博通的ASIC芯片通过定制化路线分流部分算力需求，成为打破垄断的重要力量；国内市场中，壁仞科技、天数智芯等企业在GPU研发上的持续突破，也为算力供给多元化注入“中国动能”。这一趋势意味着，AI硬件领域的投资机会将不再集中于头部巨头，那些具备自主研发能力、能提供差异化产品（如低功耗芯片、专用算力模块）的企业，将获得更多成长空间。

新兴资产：加密资产与AI融合，开辟投资新赛道

但斌的三季度持仓中，BitMine Immersion Technologies（专注加密货币挖矿与冷却技术）的新进，叠加二季度对Coinbase的布局，凸显其对“加密资产+AI”这一新兴领域的关注。他认为，加密资产是AI时代重要的新兴资产类别，其背后的区块链技术与AI的融合，可能催生全新商业模式。例如，利用区块链的去中心化特性，可构建AI算力共享平台——个人或企业闲置的算力资源，能通过智能合约高效匹配给有需求的机构，实现算力的市场化分配；区块链的不可篡改特性，还能解决AI训练中的“数据溯源”难题，保障数据安全与隐私。对投资者而言，需关注那些能解决AI时代核心痛点（如算力分配不均、数据安全、模型版权保护）的加密项目，把握两者融合带来的新投资机遇。

长期主义：锚定十年周期，聚焦企业核心竞争力

“人工智能是一场10年以上周期的技术革命，2025年仍处于开始阶段。”但斌的这一判断，为AI投资划定了“长期主义”的基本调性。他以电子硬件时代、互联网时代为例，强调技术革命的上升周期往往持续十年以上，短期的市场波动或涨幅过大，不应成为放弃长期布局的理由。在他看来，AI投资的核心是关注企业的长期核心竞争力：技术研发能力（是否能持续推出迭代产品）、数据积累厚度（是否拥有高质量、高壁垒的数据资源）、场景应用深度（是否能将AI技术真正落地到产业场景中）。对普通投资者而言，摒弃短期炒作思维，选择具备上述核心能力的企业长期持有，才能真正分享AI技术革命的长期红利。