李光满：拒绝境外美元资本入局，我要为梁文峰的清醒和骨气点赞！

十大品牌 2026年06月19日 23:57 3 admin

一家估值冲到500亿美元的AI明星公司，主动把硅谷的钱、华尔街的钱、中东的钱通通拒之门外，这在今天的中国创投圈里，几乎是件不可思议的事。梁文锋偏偏就这么干了，而且干得干脆利落——500亿人民币的首轮融资，从头到尾没让一分美元进门。这不是简单的资本选择，这是一次关乎中国AI命脉的硬核突围，这份清醒与骨气，值得国人实打实地竖个大拇指。

先把这件事的来龙去脉摆清楚。2026年6月，DeepSeek（深度求索）正式宣布完成首轮融资，募资规模超500亿元人民币。据The Information的报道，DeepSeek此轮融资后估值超过500亿美元，换算下来差不多3300亿人民币。一家创立才两年多的公司，蹿到这个量级，放眼全球都不多见。

可真正让业内人士倒吸一口冷气的，不是这个吓人的数字，而是这笔钱的＂出身＂。

出资名单从头翻到尾，一水儿的本土面孔——DeepSeek创始人兼CEO梁文锋个人出资200亿元，是最大出资方；腾讯出资100亿元；宁德时代出资50亿元；京东、网易、IDG资本各出资30亿元；国家人工智能产业投资基金出资10亿元。

要知道，现在多少AI独角兽巴不得把红杉、软银的logo印在自家融资海报上。梁文锋反其道而行之，从公司创办的第一天就立下规矩：海外美元，概不接触。这次胃口大开要500亿，他依然没破这条戒律，这种定力在浮躁的科创圈里属实稀罕。

最让人挠头琢磨的，是创始人自己掏腰包砸进去的那200亿，占了整轮融资的整整四成。这笔钱不是凭空冒出来的。2021年，幻方量化资产管理规模突破千亿，2025年平均收益率达56.6%，仅当年就为梁文锋带来超7亿美元收入。说穿了，这位低调到出名的浙江人，把自己量化生意攒下的真金白银，全部赌在了国产大模型这条赛道上。

这种＂自家先押上身家＂的做法，业内人士心里都明白其中门道。业内资深人士给出的解读是，梁文锋自己出最大份额，控制权基本不变。国家大基金进来是战略合作，不是来抢董事席位的。资本从来不是越多越好，梁文锋显然把这个道理研究得透透的。

更厉害的设计还在融资架构上。为确保梁文锋对DeepSeek的绝对控制权，投资者必须将资金投入由DeepSeek首席执行官梁文锋管理的有限合伙企业，而非DeepSeek本身。此外，所有投资者的股份均被锁定五年，在此期间不得出售。

这一手玩得相当漂亮——腾讯、京东这些大金主出了钱，拿到的只是分红权，既挤不进董事会，也插不上技术决策的嘴，五年之内还不许溜号套现。

据接近梁文锋的人士解释，这是他筛选投资者的方式，意在排除那些追求快速退出的资本。一道五年锁定期下去，所有抱着炒一波就跑念头的投机客，直接被挡在了门外。

国家队这边享受特殊待遇。唯一例外是国家人工智能产业投资基金，该基金直接投资DeepSeek，不受锁定期限制，并享有公司投票权。据悉，该基金在本轮融资中投资了10亿元人民币。这种特殊安排很有讲究——给国家战略资本留一扇直通车的门，体现产业协同的姿态，同时把民间资本的权限框得死死的。

股权结构这块更是稳如磐石。DeepSeek注册资本从1000万增至1500万元，他的直接持股从1%跳升至34%，通过直接与间接持股合计控制约84.29%股权和近100%表决权。一票否决权握在手里，公司里大事小事，谁也越不过梁文锋去拍板。

为了把外部资本看得更透彻，他还多走了一步。梁文锋和他的团队还要求核查参与本轮投资基金背后所有有限合伙人（LP）的身份，以排除股份最终落入未知投资者手中的可能性。一层一层往下扒底，就是要确认钱袋子背后站着的每一个人，身份都清白干净。

回头看DeepSeek这一路走过来的脚印，就明白这种坚守不是临时拍脑袋的决定。成立初期，梁文锋给DeepSeek立下三条铁律：不融资、不上市、不商业化。在AI赛道烧钱烧得火热的那阵子，同行们一边路演一边讲故事，DeepSeek偏偏关起门来死磕技术，靠幻方的现金流自己养自己，既不接外资，也不蹭热点。

真正让外界服气的，是技术层面的硬骨头。2026年4月24日，DeepSeek用一份58页的技术报告，发布了V4。万亿参数MoE架构，MIT协议全量开源，更重要的是，它从训练到推理全流程跑在华为昇腾上，不再依赖Nvidia芯片。一手把英伟达从自家系统里剥离出去，一手把华为昇腾扶上正位，这步棋走得既狠又准。

这一招的分量在哪儿？V4之后，市场看DeepSeek，已经不只是看一家模型公司，而是在看国产AI基础设施里最关键的模型节点之一，它率先走通＂国产算力+大模型＂的路径，完成＂去英伟达化＂。在芯片被卡脖子的大背景下，这条路一旦跑通，等于给中国AI产业凿出了一条不求人的活路。

500亿到手之后准备烧在哪儿？方向已经摆得明明白白。DeepSeek的最新招聘信息显示，其正在大规模招聘IDC设计规划工程师，参与从MW（兆瓦）级别的园区到机房的建设。500亿的巨资，很大一部分将直接转化为国产算力的坚实壁垒。说到底，大模型这场仗打到深水区，拼的是算力底座、数据中心、人才储备这些硬实力，每一项都得砸真金白银。

把这套打法跟同行一比较，差距立马显出来了。这是一套非常反常规的融资安排。通常，高估值创业公司融资时，投资人会要求董事席位、投票权、退出安排和保护性条款。

但DeepSeek此轮融资更像是＂选择性开放＂，资本可以进来，但不能干预路线；可以分享成长收益，但不能短期套利；可以成为股东，但不能改变控制权结构。这种倒置的玩法，在国内创投史上几乎找不到先例。

不妨横向对比一下行业里的反面教材。某些人形机器人企业为了赶进度抢市场，直接把机器人的＂大脑＂——感知交互和决策系统——交给英伟达的平台。短期看是抄了近路，长期看却是把命门拱手送人，机身硬件再国产，核心思考能力还在别人手里捏着，这种＂硬件自主、大脑空心＂的模式，迟早要付出代价。

海外资本进入中国科创圈这套连环招式，其实早就有迹可循。先用成熟的算力和算法框架降低你的研发门槛，把你诱进它的生态；接着用美元资本一步步稀释你的股权，在董事会埋钉子；最后通过技术标准和数据出口卡死你的方向，产业主动权就这么悄无声息地易手了。

梁文锋这次的安排，等于把这条收割链路从最源头掐断。所有资金在境内打转，所有数据沉淀在国内服务器，所有重大决策只听中国人自己的。这样的企业才真正配得上＂中国AI公司＂这块牌子，而不是挂着中国名字、骨子里依附海外生态的高级代工厂。

平心而论，这条路注定走得辛苦。不靠外部输血意味着要扛住更大的研发投入压力，不接美元意味着要承受同行用资本火箭速度追赶的焦虑。但产业安全这本账，不能只算眼前的快慢，得看十年二十年之后，谁还能站在牌桌上。

从当年华为咬着牙自研芯片、宁可挨制裁也不向技术霸权低头，到今天梁文锋拒绝美元资本、把控制权牢牢攥在手心，中国一流企业家身上这股不服输、不依附、不妥协的劲头，是一脉相承的。

科技领域从来没有白拿的午餐。看似便宜的海外算力、看似慷慨的美元基金，背后都藏着算盘。一旦被技术和资本两根绳子同时套住，等到想挣脱的那天，要付出的代价远不止当初省下的那点便宜。

期待更多的中国科创从业者能从梁文锋这次的选择里读懂一个道理：通用大模型这种战略级资产，资本话语权、技术主导权、数据管理权，一寸都不能让。把根扎进本土的沃土，把魂安放在中国人自己手里，这才是中国AI真正走得远、立得住的底气所在。这份清醒，这份骨气，值得整个行业认真琢磨，更值得我们大声叫好。

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